시대의 요구에 부응하는 반도체 기업 AMD
5G, 인공지능, 포스트 코로나, 언택트, 게임, 클라우드 데이터센터 등 현 시대를 꿰뚫는 주도 산업에서 절대로 빠져서는 안되는 제품들이 존재하고 있습니다.
바로 All Time High라 불리우는 산업, 반도체입니다.
반도체는 현재 전 세계에서 펼쳐지는 기술 패권 경쟁에서 절대 빠져서는 안되며 반도체가 존재하지 않으면 소프트웨어를 비롯한 현대 기술들이 존재할 수 없고 이에따라 이제는 인류 생활의 필수적 요소가 되었죠.
반도체에는 수 많은 종류가 있으나 인간의 뇌에 비교할 수 있는 CPU, GPU 시장은 DRAM 메모리 시장과는 시장 규모 자체가 다르고 미래 인공지능 산업에 필수적이기에 현재 폭발적인 성장을 이뤄나가고 있습니다.
이러한 시대의 부름에 응답하여 폭발적인 수요를 바탕으로 전 세계 반도체 업계를 뒤흔들고 있는 엔비디아와 AMD는 앞으로도 게임, 데이터센터, 인공지능, 개인용 컴퓨터 부문에서 지속적인 성장이 예상되고 있습니다.
지난주 인텔의 실적발표 이후 가장 뜨거웠던 기업은 TSMC와 AMD였는데요.
지난주 예고한 대로 AMD의 2분기 실적 리뷰를 시작하겠습니다.
AMD 실적
금일 AMD의 매출과 EPS 모두 시장의 예상치를 상회하는 호조의 실적을 보여주었습니다.
매출은 전년 동기대비 26% 증가하였고 포스트 코로나 시대 개인용 PC와 데이터센터 수요 증가에 따른 매출 증가를 보였고 주당순이익은 전년 동기대비 2배 이상 증가하여 폭발적인 성장속도를 보여주고 있습니다.
AMD의 사업 부문별 매출을 살펴보겠습니다.
AMD는 Computing & Graphics (CPU, GPU) 및 Enterprise, Embedded & Semi-Custom (기업용 데이터센터 칩)으로 사업부문을 분류하고 있는데요.
Computing & Graphics 부문은 AMD의 CPU칩 Ryzen 판매 호조에 힘입어 전년 동기대비 뛰어난 매출 증가를 보였으나 직전 분기대비 매출 감소가 나타난 점에는 직전 분기 대비 칩 가격 하락이 나타났기 때문이라 밝히고 있습니다.
Enterprise, Embedded & Semi-Custom 부문은 직전 분기대비 62%의 매출 증가가 나타났는데요.
마이크로소프트, 텐센트, 구글, 아마존, 델 등 유수의 기업들로부터 AMD EPYC칩에 대한 수요증가가 나타났다고 합니다.
현재 전 세계 데이터센터 칩을 양분하고 있는 엔비디아와 AMD 모두 포스트 코로나 시대 클라우드 소프트웨어 성장에 따라 칩 수요가 빠른 속도로 증가하고 있는데요.
엔비디아가 이제는 데이터센터 부문이 가장 큰 매출원이 되었듯 향후에는 AMD 역시 데이터센터 부문이 가장 큰 매출원이 되어 신성장동력을 이어나갈 가능성도 높다 생각됩니다.
AMD의 칩 라인업입니다.
컴퓨터를 좋아하는 사람들에게는 그저 빛이라 칭송받는 CPU 라이젠, 가성비가 뛰어나 엔비디아의 그래픽카드에 도전장을 내미는 라데온, 엔비디아 하이퍼스케일의 유일한 대항마 에픽.
해당 칩들의 소비자 선호도가 현재와 미래의 AMD를 보여주고 있습니다.
또한 이번 실적발표에서 대외여건 불확실성으로 인해 하반기 차세대 라인업 Zen 3 발표가 지연될지 모른다는 우려가 존재했으나 인텔과는 다르게 하반기 Zen 3 기반 칩 발표가 이루어질것이라는 코멘트는 AMD에 더욱더 불을 지피고 있습니다.
AMD의 재무제표에서 또 주목해야 할점이 있습니다.
바로 Free Cash Flow의 개선인데요.
2019년 4분기 거진 10년만에 Free Cash Flow 흑자전환에 성공했던 AMD는 지난 1분기와 달리 이번 분기 다시 한번 Free Cash Flow 흑자를 보여주었습니다.
아마존의 실적발표 자료를 봐본 사람은 알겠지만 Free Cash Flow는 세계 1위 시가총액을 경쟁하는 아마존의 실적발표 자료에서 가장 먼저 나오는 자료로서 그만큼 기업을 평가하는데 중요한 지표입니다.
Free Cash Flow가 지속적으로 흑자를 내며 증가하는 모습을 보여준다면 향후 배당 및 자사주매입이 용이하게 되어 이는 주가에 긍정적 요인으로 작용하게 될것입니다.
AMD 3분기 역대 최대 실적 예고
AMD의 3분기 가이던스 역시 놀라운 수준입니다.
매출 $2.55B 수준으로 역대 최고 실적을 가이던스로 제시하고 있는데요.
하반기에는 소니의 플레이스테이션 및 마이크로소프트의 엑스박스 신형 콘솔 출시가 예정되어 있어 이러한 매출 호조를 보이는 것이라는 생각이 듭니다.
역대 최대 실적을 가이던스로 제시하는 기업들은 항상 주가 흐름이 좋았는데 AMD 역시 기대가 존재하고 있으며 개인적으로는 인텔의 경쟁우위 상실로 당분간 AMD는 매 분기 역대 최대 실적을 써내려가며 호조를 보이지 않을까 싶습니다.
CPU 시장 인텔의 경쟁우위 상실
현재 CPU 시장의 모습은 위 이미지가 정확하게 대변하고 있다 생각됩니다.
과거 전 세계 CPU 시장을 독점하던 인텔은 현재 기술 혁신에 있어 AMD에게 뒤쳐졌고 다시 AMD를 따라잡을 엄두조차 나지 않는 상황입니다.
이에 따라 비싸기만하고 성능은 떨어지는 인텔의 CPU는 소비자들에게 외면 받기 시작하였고 가격도 저렴하고 성능도 뛰어난 AMD의 CPU는 인텔이 독식하던 CPU 시장 점유율을 빠른 속도로 갉아먹고 있습니다.
여전히 인텔이 CPU 시장 점유율이 AMD보다 높지만 이는 과거의 지표들이며 신규 컴퓨터 구매자 대다수는 인텔의 코어 프로세스가 아닌 AMD 라이젠을 선호하고 있죠.
위 자료 하나로 AMD와 인텔의 격차는 설명됩니다.
인텔은 현재에 안주하며 기술 개발을 안일하게 하였고 그 결과 현재 10나노 기반의 칩생산을 하고 있으며 2021년 말 출시 예정을 앞두던 7나노 기반 칩 생산 역시 2022년~2023년으로 지연한다고 발표하였습니다.
또한 일부 언론에서는 인텔의 7나노 공정 지연 발표 후 7나노 이하 공정 칩은 인텔 자체 파운드리 제작이 아닌 TSMC 파운드리에 물량을 맡긴다는 이야기가 나오고 있죠.
AMD는 이미 7나노 단계인 Zen 2 칩을 생산하고 있으며 하반기 다음 세대 Zen 3 칩 발표 예정에 있습니다.
또한 2022년에는 5나노 공정 칩인 Zen 4 양산을 계획하고 있고 이미 TSMC에 5나노 물량 주문이 들어갔다 알려지고 있습니다.
2022년에 7나노 공정 도입을 예정하는 인텔과 동일 기간 5나노 양산을 계획하는 AMD.
기적이 일어나지 않는다면 소비자들의 선택은 뻔하다 생각되네요.
[미국 주식] 인텔 Intel 2분기 실적발표의 빛과 그림자
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AMD 최고의 혁신 그 자체 Lisa Su 리사 수
AMD 최고의 혁신은 리사 수 박사님이라 볼 수 있습니다.
리사 수 박사님은 CEO 직책에 있으나 모든 미국 언론과 AMD 내부에서도 그녀에 대한 존경의 표현으로 박사라는 호칭을 사용하는데 이를 통해 얼마나 많은 존경을 받는 위대한 인물인지 알 수 있는 대목입니다.
신제품 출시마다 잘되지 못해 다 죽어가던 기업 AMD에 2012년 입사하며 그야말로 경영 신화를 써내려 가는중인데요.
인텔이 지배하고 있던 CPU 시장에 가성비가 뛰어난 라이젠을 2017년 발표하였고 이제는 라이젠을 바탕으로 향후 인텔을 제치고 CPU 시장 점유율 1위가 될것이라는 전망이 지배적입니다.
훌륭한 CEO를 보유한 기업은 그 자체로 주가에 프리미엄이 형성될 수 있으며 ESG 투자에서도 많은 주목을 받을 수 밖에 없는데요.
세계 최고의 여성 CEO를 보유한 AMD는 이 부문에서도 이점을 발휘하고 있습니다.
AMD 주가 및 개인적 의견
AMD는 지난 인텔의 7나노 공정 지연 발표와 함께 반사이익으로 랠리를 보여주었고 금일 실적 발표 이후 또 한번 10%에 가까운 급등을 보여주고 있으며 향후 가이던스가 뛰어나 지속적인 상승랠리를 이어나갈 것으로 예상됩니다.
AMD의 모든 제품들은 포스트 코로나 시대 빠르게 변화하는 산업구조에서 폭발적인 수요를 누리고 있고 일반 개인용 PC 고객들에게도 사랑받고 있습니다.
제 컴퓨터 역시 AMD 라이젠 CPU와 라데온 그래픽카드를 탑재하고 있는데요.
잘 알지 못하는 어려운 기업에 투자하는 것보다는 이처럼 본인 주변에 존재하고 실제로 이용하는 기업에 투자하는게 마음도 편하고 진짜 소비자들의 상황을 대변하는게 아닐까 생각됩니다.
AMD는 이번 호실적으로 차익실현 매물보다는 신규 매수 매물이 많을것으로 예상되고 있어 숏포지션으로 전환해야 한다는 생각은 없으며 저 역시 팬데믹 이후 사상최고가 돌파 랠리에 동참하여 롱포지션입니다.
다음 기대되는 반도체 기업은 29일 장마감 실적발표가 있는 퀄컴을 기대하고 있습니다.
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